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2014年，对大部分中国包装印刷企业来说，实属艰难，跑路破产事件层出不穷，一时间行业哀鸿遍野。

　　以下通过案例剖析，远东地平线总结包装印刷企业的六大败局，警钟长鸣：

　　败局一 投资过大融资能力不匹配，导致的民间借贷风险

　　案例：

　　某些包装企业打算投资新行业，从而大量融资用于建厂买设备。更有甚者投资对业务运营无实质贡献的豪华轿车、别墅房产等。

　　危机：

　　企业在主营业务之外的投资金额相对较大，严重者相当于企业全年收入的倍数甚至更多，资金链面临枯竭。

　　原因分析：

　　当企业在主营业务之外存在较大规模的其他投资项目，而常规盈利能力和融资能力无法匹配这样的投资规模时，民间借贷往往成了这类企业的必然选择，导致相关的财务风险不断加剧，资金链处于断裂的边缘，最终因投资项目无法产生预期的现金流，偿付能力枯竭，资金链断链。

　　败局二 固定资产投资激进，资金周转不畅出现流动性风险

　　案例：

　　某印刷企业投资土地、新建厂房，占用较大资金。

　　危机：

　　过度投资引起资金紧张影响企业正常生产，资金链面临断裂。

　　原因分析：

　　厂房土地的投资金额通常比较大，周期较长，如果对企业经营环境、市场融资环境预期不足，容易造成企业资金周转不畅的局面，带来巨大的流动性风险。

　　如果再加上企业的上下游议价能力、设备配置、应收账款的回收、内部管理等方面的情况都不理想，一旦出现经济环境、技术环境、市场环境等大环境恶化的情况，表现出的应对能力和抗风险能力相对较弱，最终无法持续经营。

　　败局三 跨行业和跨地区投资冒进，多元化经营驾驭能力缺失

　　案例：

　　某包装企业之前主要从事药品包装，转型投资酒包；另有印刷企业投资商业性房地产，且在异地投资设立工厂。

　　危机：

　　异地或非主营业务行业进行多元化的业务拓展，受政策、市场、资金、内部管理等多方面影响较大。

　　原因分析：

　　企业多元化的经营和投资，尤其是需要大量固定资产投资的经营决策，首先需要占用大量的资金，增加企业的财务风险，其次对于新行业、新产品、新市场和新地区的不熟悉，也使企业面临较大的政策、市场、法律等多方面的重大风险。

　　败局四 上游帐期短、下游回款慢，现金流严重匮乏

　　案例：

　　某包装企业上游供应商缩短账期，下游客户回款不利。

　　危机：

　　应收账款占款较多，导致营运资金不匹配，拖累资金运转。

　　原因分析：

　　应收账款管理能力薄弱，账期长，会增加企业的流动性风险。上游供应商缩短账期，下游客户回款又不利，会导致营运资金不匹配，资金紧张。最终由于应收账款回款困难，影响企业现金流。

　　败局五 股权结构混乱，股东间存在分歧，无法正常经营

　　案例：

　　某印刷企业有多个股东，各占相同的股份，而且都是非直系亲属。某包装企业自成立以来经历了多次股权变更，最后股东人数由6名变更为3名。

　　危机：

　　企业面临股权分散或股东变更频繁的局面。

　　原因分析：

　　由于企业股权分散，不同股东对于企业的经营管理策略存在较大分歧，导致企业无法正常持续经营。

　　败局六 经济环境恶化、经营管理落后，产品销售停滞

　　案例：

　　某包装企业A，主要客户为当地啤酒生产企业。某印刷企业B，主要客户为外贸出口企业。A与B的共同点为对其下游客户依存度较高。

　　危机：

　　当啤酒包装技术升级导致包装设备工艺不符合客户标准，以及金融危机导致出口销售疲软时，A和B两家企业缺乏预判或恰当的应对策略。

　　原因分析：

A与B这一类企业都存在下游客户集中度高，业务开拓能力有限的问题。由于经营管理方式抗风险能力较弱，经营状况受外部环境、自身管理因素的影响较大，外围宏观经济不景气最终导致销售下降、资金紧张而陷入困境。

　　最后对于这类企业，往往由于订单的匮乏和销售的疲软成为压死骆驼的最后一根稻草。

　　以下通过案例剖析，远东地平线总结包装印刷企业的六大败局，警钟长鸣：

　　败局一 投资过大融资能力不匹配，导致的民间借贷风险

　　案例：

　　某些包装企业打算投资新行业，从而大量融资用于建厂买设备。更有甚者投资对业务运营无实质贡献的豪华轿车、别墅房产等。

　　危机：

　　企业在主营业务之外的投资金额相对较大，严重者相当于企业全年收入的倍数甚至更多，资金链面临枯竭。

　　原因分析：

　　当企业在主营业务之外存在较大规模的其他投资项目，而常规盈利能力和融资能力无法匹配这样的投资规模时，民间借贷往往成了这类企业的必然选择，导致相关的财务风险不断加剧，资金链处于断裂的边缘，最终因投资项目无法产生预期的现金流，偿付能力枯竭，资金链断链。

　　败局二 固定资产投资激进，资金周转不畅出现流动性风险

　　案例：

　　某印刷企业投资土地、新建厂房，占用较大资金。

　　危机：

　　过度投资引起资金紧张影响企业正常生产，资金链面临断裂。

　　原因分析：

　　厂房土地的投资金额通常比较大，周期较长，如果对企业经营环境、市场融资环境预期不足，容易造成企业资金周转不畅的局面，带来巨大的流动性风险。

　　如果再加上企业的上下游议价能力、设备配置、应收账款的回收、内部管理等方面的情况都不理想，一旦出现经济环境、技术环境、市场环境等大环境恶化的情况，表现出的应对能力和抗风险能力相对较弱，最终无法持续经营。

　　败局三 跨行业和跨地区投资冒进，多元化经营驾驭能力缺失

　　案例：

　　某包装企业之前主要从事药品包装，转型投资酒包；另有印刷企业投资商业性房地产，且在异地投资设立工厂。

　　危机：

　　异地或非主营业务行业进行多元化的业务拓展，受政策、市场、资金、内部管理等多方面影响较大。

　　原因分析：

　　企业多元化的经营和投资，尤其是需要大量固定资产投资的经营决策，首先需要占用大量的资金，增加企业的财务风险，其次对于新行业、新产品、新市场和新地区的不熟悉，也使企业面临较大的政策、市场、法律等多方面的重大风险。

　　败局四 上游帐期短、下游回款慢，现金流严重匮乏

　　案例：

　　某包装企业上游供应商缩短账期，下游客户回款不利。

　　危机：

　　应收账款占款较多，导致营运资金不匹配，拖累资金运转。

　　原因分析：

　　应收账款管理能力薄弱，账期长，会增加企业的流动性风险。上游供应商缩短账期，下游客户回款又不利，会导致营运资金不匹配，资金紧张。最终由于应收账款回款困难，影响企业现金流。

　　败局五 股权结构混乱，股东间存在分歧，无法正常经营

　　案例：

　　某印刷企业有多个股东，各占相同的股份，而且都是非直系亲属。某包装企业自成立以来经历了多次股权变更，最后股东人数由6名变更为3名。

　　危机：

　　企业面临股权分散或股东变更频繁的局面。

　　原因分析：

　　由于企业股权分散，不同股东对于企业的经营管理策略存在较大分歧，导致企业无法正常持续经营。

　　败局六 经济环境恶化、经营管理落后，产品销售停滞

　　案例：

　　某包装企业A，主要客户为当地啤酒生产企业。某印刷企业B，主要客户为外贸出口企业。A与B的共同点为对其下游客户依存度较高。

　　危机：

　　当啤酒包装技术升级导致包装设备工艺不符合客户标准，以及金融危机导致出口销售疲软时，A和B两家企业缺乏预判或恰当的应对策略。

　　原因分析：

A与B这一类企业都存在下游客户集中度高，业务开拓能力有限的问题。由于经营管理方式抗风险能力较弱，经营状况受外部环境、自身管理因素的影响较大，外围宏观经济不景气最终导致销售下降、资金紧张而陷入困境。

　　最后对于这类企业，往往由于订单的匮乏和销售的疲软成为压死骆驼的最后一根稻草。

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